《基金》降息預期升溫 法人點短債三優勢

[Desmond Milligan 0]

【時報-台北電】隨著市場對美國9月降息機率的預期持續升溫，投信法人指出，短債相較長債具備三大優勢，包括利率風險低、可降低淨值大幅波動風險以及殖利率水準具吸引力，因短天期投資等級債殖利率達4％～5％以上與長債差距不大，但承擔利率風險明顯較低。

在降息時點未明、利率高原期延續的環境下，短天期債券正成為資金新寵。愈來愈多法人看好短債的低波動與收益優勢，並強調其靈活應對政策轉折與市場震盪的能力，不僅適合作為投資組合核心配置，更可兼顧抗震與息收雙重目標。

群益0-5年期ESG投資等級公司債ETF（00985B）經理人謝明志表示，債券投資的本質之一在於領息，以台灣投資人經驗來看，當債券息率高於新台幣升值幅度時，布局短期投資等級公司債往往仍有不錯表現。現階段利率不動、降息在望，短債防禦力佳、可抵禦波動，並靈活因應降息節奏。他提醒，在市場不確定性仍高的情況下，投資人應注重資產配置，適度配置信用體質佳的短天期投資等級債，作為投組避風港。

據法人統計，今年上半年全球債券ETF淨流入約2,200億美元，資金主要集中於中短天期債券，顯示投資人對長天期債券的利率風險疑慮升溫，台灣市場亦呈現類似趨勢。

聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出，美國債市持續領先全球，加上聯準會預計年內降息兩碼，美債下半年表現可期。她表示，當前金融環境受關稅政策不確定性影響，加上PCE數據高於預期、大而美法案引發美國長期債信憂慮，長天期美債殖利率預料將維持高檔震盪。聯博00980D債券投資團隊將布局重心放在中短天期債券，到期日在10年以下的比重超過五成，存續期間鎖定五至七年，以降低利率風險。

百達投顧強調，在總經前景未明與財政政策仍存疑慮下，短存續期信用債因利率敏感度低、風險可控而突顯優勢。無論是投資等級或非投資等級策略，目前均以「短存續期」為核心選擇，以兼顧波動控管與收益確定性。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)

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